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新聞動(dòng)態(tài)

塑料、PP價(jià)差異常波動(dòng)背后，供需面差異化漸顯

2024-07-10

年初以來(lái)大宗商品普遍上漲，部分宏觀(guān)屬性較強和供給有收縮的商品價(jià)格紛紛創(chuàng )下歷史新高，塑料、PP兩大成本源頭，布倫特原油年內累計漲幅超過(guò)40%，動(dòng)力煤價(jià)格更是一度突破千元大關(guān)。不過(guò)二者盤(pán)面累計漲幅，受累于擴能周期尚未結束，供應壓力仍較大，同時(shí)宏觀(guān)通脹效應未能向下游消費端有效傳導，令塑料、PP沖高曇花一現。鑒于油價(jià)、煤價(jià)高位難跌，成本托底而向上驅動(dòng)不足，賭單邊效果未必最好。 上期觀(guān)察我們討論了PP、塑料價(jià)差反轉原因，而在過(guò)去一月二者價(jià)差出現了明顯波動(dòng)，本期我們要一探異常波動(dòng)背后原因，以及對未來(lái)二者價(jià)差變化的思考。 首先我們還是回顧一下從今年4月開(kāi)始，塑料表現明顯弱于PP的原因，最直接體現在二者庫存變化尚。當時(shí)PE港口庫存持續上升至4月中達到歷史記錄高位，疊加PE價(jià)格高位需求釋放等影響，單月煤化工企業(yè)整體PE累庫近四成，但PP煤化工庫存反倒去庫，盡管PP同樣高價(jià)存在需求的影響，但不容忽視的是PP生產(chǎn)企業(yè)出口增量需求爆發(fā)，疫情期間海外訂單激增的原因。有一數據比較驚人，國內3-5月份PP出口同比增約4倍！迥異的供需面表現令PP對塑料升水一度在5月中旬達到約700元。

年底臨近 聚乙烯上漲有心無(wú)力

2020-01-16

2020年伊始，美國與伊朗之間的“雷”還是爆炸了。美伊“決戰”、中東風(fēng)云再起、原油市場(chǎng)“地震”這三大沖擊波，讓金融市場(chǎng)掀起狂潮。做為一個(gè)小分枝，聚乙烯行情還是受到些許沖擊，線(xiàn)性期貨在一月初出現反彈，但動(dòng)力明顯不足，現貨行情久經(jīng)低迷，原油上漲激勵部分商家及下游相應補庫，部分資源少產(chǎn)品價(jià)格上漲。但由于臨近年末，下游工廠(chǎng)逐步進(jìn)入采購尾聲，后期將陸續停工，需求萎縮，行情上漲總顯有心無(wú)力，漲幅有限，考慮到年后庫存不可避免增長(cháng)，價(jià)格仍有下滑壓力，預計節前震蕩整理為主。 　　首先，中東形勢是原油市場(chǎng)不可預測的***，如果戰事吃緊，將推動(dòng)油價(jià)上漲，反之油價(jià)則會(huì )回落。但從近幾年走勢來(lái)看，由于煤化工持續擴能，油制企業(yè)話(huà)語(yǔ)權降低，原油與聚乙烯走勢相剝離，相關(guān)度逐漸減小。如果原油大漲，油制企業(yè)利潤進(jìn)一步縮減，可能會(huì )影響部分油制聚乙烯產(chǎn)量。 　　其次，臨近年末，市場(chǎng)無(wú)心交易，需求平淡。由于2019年行情全年趨勢下滑，市場(chǎng)心態(tài)偏差，節前多備貨謹慎，適當補充庫存后轉向觀(guān)望。社會(huì )庫存從1月中下旬起開(kāi)始積累，年會(huì )消化資源過(guò)程中，普遍認為價(jià)格難以形成上漲。 　　最后，浙江石化在2019年末2020年初投產(chǎn)，1月13日消息，HDPE已有T60-800粒料下線(xiàn)，全密度已投產(chǎn)，產(chǎn)出7042粉料，該裝置設計HDPE產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年，全密度產(chǎn)能45萬(wàn)噸/年，位于浙江舟山，為裂解一體化裝置。大連恒力乙烯裂解裝置計劃春節前后投產(chǎn)運行。新裝置投產(chǎn)，國內供應增多，通用競爭壓力增大。

2018.12.19-國家新政發(fā)布，大大利好合成膠行業(yè)

2018-12-19

長(cháng)期以來(lái)，合成橡膠在報關(guān)時(shí)的歸類(lèi)不統一、執行稅率不一致問(wèn)題對其出口產(chǎn)生了較大的影響，12月6日，海關(guān)總署發(fā)布了關(guān)于“2018年部分商品歸類(lèi)決定”的公告，一定程度上解決了這個(gè)問(wèn)題。 行業(yè)人士表示，合成膠的歸類(lèi)問(wèn)題已經(jīng)困擾行業(yè)多年，由于2011年7月國家對一般貿易合成橡膠“板、片、帶”的出口退稅率調整為零，對合成橡膠出口歸類(lèi)的判定直接影響到產(chǎn)品出口退稅率，造成合成橡膠的出口量明顯下降，合成橡膠出口量從2011年的峰值29萬(wàn)噸下降到20萬(wàn)噸左右。 國家在2007年12月發(fā)布合成橡膠歸類(lèi)決定后，在實(shí)際執行上造成沒(méi)有按照合成橡膠產(chǎn)品實(shí)際形態(tài)歸類(lèi)，并且擴大了合成橡膠“板、片、帶”的歸類(lèi)范圍，把正常生產(chǎn)的 “塊狀”初級形狀橡膠大部分能都歸類(lèi)為“板、片、帶”，由此導致我國合成橡膠進(jìn)出口商品中被歸入“板、片、帶”的數量逐年增大。 此次發(fā)布的歸類(lèi)修改增加了合成橡膠按照初級形狀歸類(lèi)的描述，將會(huì )推動(dòng)合成橡膠進(jìn)出口商品準確歸類(lèi)及歸類(lèi)的統一，對增加合成橡膠出口產(chǎn)生積極影響，目前合成橡膠初級形狀產(chǎn)品出口退稅率已經(jīng)提高至10%、13%，預計以初級形狀合成橡膠出口的數量將逐年增多，這或會(huì )促進(jìn)產(chǎn)量居世界中國合成橡膠走向國際市場(chǎng)。

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